进入5月以来，车企一季度财报相继出炉。整体来看，在疫情影响逐渐消退，行业进入快速复苏期的背景下，车企销量延续了去年下半年以来的强劲走势。据中汽协数据显示，一季度国内汽车市场销量为648.4万辆，同比增长75.6%。与2019年第一季度相比，同比增长1.8%。

在销量快速增长的同时，已公布一季度财报的上市车企中，超八成营收实现正增长，营收、利润双增长已成为主旋律。但值得关注的是，随着芯片问题不断发酵，金属、橡胶等原材料价格上涨，车企的生产成本也在不断增加，前路也充满未知。

营收、利润双增长成普遍现象

据中汽协数据显示，今年一季度，国内汽车制造业营业收入21162.7亿元，同比增长71.5%。而受同期基数较低影响，汽车制造业累计实现利润1320.8亿元，同比增长8.4倍。从已公布一季度财报的上市车企数据来看，其业绩普遍延续了2020年下半年的积极态势，并取得了强劲的业绩增长。

具体来看，在乘用车企业中，上汽、比亚迪、长安、长城、广汽、江淮、东风以及力帆均实现营收及利润的双增长。其中，上汽集团以营业收入1890.95亿元，同比增长82.13%；归属于上市公司股东净利润为68.47亿元，同比增长510.83%，领跑国内车企。

值得注意的是，上汽集团主要利润源自联营以及合营公司。据合并利润报表显示，一季度上汽集团对联营及合营公司投资收益为54.6亿元，相较于2020年同期扭亏为盈。

与此同时，长安、长城营收也实现大幅增长。其中，长安汽车一季度营业收入达到320.37亿元，同比增幅达到176.96%，增幅位居行业榜首；归属于上市公司股东的净利润达到8.54亿元，同比增长35.26%。

而长城汽车则实现了扭亏为盈。数据显示，一季度长城汽车营收311.17亿元，同比增长150.62%；归属股东净利润为16.39亿元，去年同期为净亏损6.5亿元。长城汽车在财报中表示，一季度营收大幅增长得益于销量的大幅增加。今年第一季度，长城汽车累计销售汽车33.88万辆，同比增长125.37%。

值得关注的是，比亚迪业绩虽然同样实现双增长，但其主营汽车业务处于亏损中。安信证券在研报指出，在一季度营业收入中，比亚迪电子营收198.9亿元，比亚迪汽车、电池及其他业务收入约211亿元。比亚迪电子一季度净利润约8.08亿元，粗略测算，比亚迪汽车、电池及其他业务亏损约2.94亿元。

此外，值得一提的是，北汽蓝谷亏损仍在继续，一季度净利亏损8.54亿元，上年同期为亏损4.31亿元。北汽蓝谷方面表示，亏损主要由于2019年以来新能源汽车补贴政策退坡，燃油车排放标准升级导致现产车大幅降价销售，使公司新能源车型竞争力减弱，陷入价格不能升成本不能抵消的困局。同时，疫情导致经济和社会运行迟滞，迫使公司具有优势的网约车、出租车等对公销售业务陷于停滞。

投入不断增长，自主研发成亮点

值得关注的是，无论业绩表现如何，车企在研发方面的投入都持续增长。在中金公司看来，汽车行业大变革时期对电气化、智能化、网联化、共享化多重赛道提出了截然不同的设计和开发需求，这也迫使整车企业打破原先“五年一换代、三年一改款”的开发步调，不得不一边以燃油车销售为基础、一边并行加大投入，力求在行业转型期保持竞争力。

根据财报数据显示，财报显示，一季度上汽集团与比亚迪的研发费用均超过10亿元。其中，上汽集团研发投入为34.18亿元，同比上涨10.61%，成为同期研发投入最高的整车企业之一。

在2021上海车展期间，作为“东道主”的上汽集团展出10余款新车型，其中包括智己L7以及智己 Airo 概念车、凯迪拉克首款纯电LYRIQ等，也被视为上汽集团大力投资向新能源转型的信号。

而比亚迪一季度研发费用达12.17亿元，同比大幅增长60.89%。2020年比亚迪发布了“刀片电池”，让比亚迪在新一轮新能源市场竞争中奠定了基础。今年以来，比亚迪更是动作频频，继1月推出DM-i超级混动技术平台后，3月接连推出秦PLUS DM－i、宋PLUS DM－i和唐DM－i三款超级混动车型。

此外，针对业内外较为关注的芯片问题，比亚迪董事长王传福也指出，由于提前布局芯片自研，目前全球汽车行业经历的缺芯停产问题，比亚迪没有受到丝毫影响。同时刀片电池未来将向全行业供货。

此外，长安汽车、长城汽车、广汽集团、东风汽车等企业的研发投入同比也呈现大幅提升。其中，长安汽车和长城汽车一季度研发支出分别为7.10亿元和9.08亿元，同比增长1.99%和48.56%。

芯片短缺、原材料价格上涨隐忧不断

在业绩增长的背后，芯片短缺以及原材料价格上涨等问题，也给车企接下来的表现带来诸多不确定性。

具体来看，自去年第三季度起，汽车“缺芯”问题不断发酵，而进入第二季度，这一情况愈演愈烈。据不完全统计，已有丰田、本田、大众、福特和通用汽车等宣布减产。此外，福特、日产、大众等多家工厂也将于6月停产。

中汽协分析指出，芯片等零部件供应紧张问题仍将持续影响企业生产节奏，预计二季度影响幅度大于一季度，2021年车用芯片供应会呈现前紧后松的形势，芯片问题在三季度末开始缓解。

与此同时，原材料价格上涨也进一步增加了车企的压力。今年以来，金属、橡胶等原材料价格上涨，也使车企的生产成本不断增加。

在此背景下，包括上汽、广汽、比亚迪、长城等主流车企一季度毛利率，均出现了明显下滑。其中，长城汽车一季度销量为33.88万辆，同比增长125.37%，但毛利率环比下降3.13%至15.13%。对此，东吴证券研报分析指出，一季度汽车行业上游大宗商品原材料涨价，导致长城汽车单车成本提升了1000-2000元。

此外，比亚迪一季度的毛利率也减少5.06个百分点至12.6%。比亚迪指出，毛利率明显下降主要因为原材料价格上涨导致营业成本增加。

受原材料价格上涨的影响，特斯拉已率先拉开涨价潮。以中国市场为例，特斯拉Model Y长续航版和高性能版价格均上调8000元人民币。Model 3标准续航升级版车型上涨1000元人民币。

而原材料以及芯片问题能否引发车企涨价潮也引发热议，摩根大通分析师在报告中指出，截至今年3月，汽车原材料价格一年已上涨了83%，而这些部件通常占汽车制造总成本的10%左右。这意味着一辆4万美元的汽车，价格必须上涨8.3%才能抵消原材料成本上涨的影响。此前，广汽埃安总经理古惠南在接受媒体采访时也表示，“目前芯片供应正常，但因为原材料成本上涨，不排除产品价格会上调。”

可以看出，进入第二季度以来，芯片问题的愈演愈烈，原材料价格的不断上升，也给车企带来了诸多压力。对此，中汽协指出，芯片供应问题对企业生产的影响可能重点在二季度显现，原材料价格明显上涨不断加大企业成本压力，企业效益恢复基础仍需进一步巩固。