在全球销量上，大众与丰田已经"缠斗"了数年。去年，丰田集团以约953万辆的全球销量，力压大众集团的约931万辆，成为当年的全球销冠。与销量竞争每次都要在最后一刻揭晓结果不同，利润对比方面，丰田总是能毫无悬念的压过大众。根据大众集团2020年财报，该集团年度营业利润为106亿欧元。而丰田2021财年（2020 年 4 月至 2021 年 3 月）营业利润2.1977万亿日元（约等于169亿欧元）。更"尴尬"的是，大众集团的营收总额，其实还是高于丰田的。

这一情况在2021年似乎有了转变，据大众集团2021年上半年公布的业绩表现，该集团上半年营收总额1297亿欧元，同比增长34.9%。就算考虑疫情原因，成绩也要好于2019年同期营收1252亿欧元。更重要的是，大众今年上半年营业利润113.6亿欧元，不仅超过2019年同期90亿欧元的成绩，还可以看到营业利润增长率是明显高于营收总额增长率的。实际上，大众集团今年上半年的营业利润率高达8.8%，这甚至远高于此前预计的5.5-7%水平。明明全球疫情影响仍在持续，作为传统车企的电气化转型也还在推进，大众到底是怎样"突然"实现利润上涨的呢？

好钢用在刀刃上，奥迪、保时捷"半壁江山"

在全球抗疫的大环境下，汽车芯片的产能问题，已经困扰全球车企许久。对于旗下子品牌众多的大众集团而言，有限的芯片数量，自然倾斜到市场需求量大，以及产品利润率高的车型上，比如说旗下的保时捷、奥迪等。而这两个品牌也不负众望，上半年营业利润率分别为17.6%和10.7%，远高于集团的平均水平，携手拿下了大众集团上半年近一半的营业利润。

2021年上半年保时捷品牌在全球交付量达到15.37万辆，同比增幅达到31%，其中中国市场达到4.87万辆。而利润的增长还要高于销量，保时捷上半年营业收入151.07亿欧元，同比增长34.98%，营业利润达26.6亿欧元，同比增长132.72%，占大众集团上半年营业利润的23.4%。

奥迪的销量表现同样抢眼，上半年销量达到98.17万辆，同比增幅达到38.8%，创造了同期历史最佳水平。中国市场对于奥迪的重要性更为明显，上半年奥迪在国内市场交付41.9万辆，这也同样是奥迪在国内的历史最佳销售成绩。而营收方面，奥迪上半年拿下292.12亿欧元的营收成绩，同比增长达到42.66%。31.13亿欧元的营业利润更是占到大众集团上半年的27.4%。

除了高流转率车型之外，产能的客观限制，使得大众集团的库存量整体减少。这也有助于给大众"降价走量"的战术降温，提升渠道的议价能力，一定程度上稳定终端的售价和利润。比如说，大众乘用车上半年也贡献了406.89亿欧元的营收，营业利润17.73亿欧元。斯柯达营收101.99亿欧元，营业利润9.74亿欧元。可以说，旗下主流品牌之中，除了西雅特营业利润是微亏损（0.26亿欧元），其余都是呈现盈利状态，且营收大幅上涨。

除了车型利润之外，大众集团在金融服务等板块的业绩也有显著增长。大众汽车金融服务板块，覆盖经销商和客户的信贷、融资、租赁，以及保险、车队管理和移动出行等业务。并于2004年就在中国成立全资子公司。在2019年，该业务就为大众创记录的拿下29.6亿欧元的营业利润。而在今年上半年，金融服务板块的营收就达到215.56亿欧元，营业利润23.39亿欧元，同比增长一倍以上，刷新2019年的记录看来是板上钉钉。

芯片仍是危机，新增长点锁定电动车

"缺芯"问题虽然客观上推动了大众集团上半年利润增长的情况，但长久来看，"缺芯"对于大众汽车这种体量的车企还是一件充满危险的挑战。在上半年，大众汽车就因芯片短缺减产超过十万辆，芯片对产能的影响在亚洲市场尤其严重。而作为大众集团重要的海外市场，中国市场的总营业利润和市场占有率下滑，是大众集团急需解决的问题。而从目前大众集团的表态来看，他们对于第三季度的芯片影响仍然持"谨慎"态度，甚至表示影响可能会更为明显。

不过上半年，大众集团还是交付了497.82万辆新车，其中中国市场交付185万辆。但是相比集团交付量27.9％的增长幅度而言，中国市场16.2%的同比增长率确实还需努力。相比去年的930万辆总交付量，大众集团曾经预计可以取得"显著大幅"增长，现在也不得不调整为"明显"增长。按照上半年的成绩来看，大众集团的年中报告还是比较谨慎的。

另一点值得注意的是，大众集团汽车部门"囤积"了大量现金流。在业务利润增长以及成本削减等政策的帮助下，大众汽车部门净现金流达到123亿欧元。这要比疫情前的2019年同期，高出了近80%。也难怪在此前的"2030年战略"中，大众汽车能够"豪气"拨款730亿欧元用于2021-2025年的技术研发。对于中国市场电动车销量增速乏力的情况，大众汽车也表达了自己在资金和渠道上的优势。

可以看到，目前大众集团已经将大量的资源投入到电动车领域，不仅从长期来看，电动车才是汽车行业的新增长点。即使着眼当前，在欧洲市场处于领先地位的大众ID系列，在大众最重要的海外市场中国，却遭遇水土不服。整个上半年，中国交付的ID系列车型，仅占全球同期交付量的10%出头。这对于大众品牌在中国市场的号召力和占有率而言，确实还有很大的发展空间。大众汽车也是希望能够在2021年，在中国销售8万辆以上的纯电动汽车。

总结：在保时捷和奥迪等豪华车品牌的护卫下，大众集团"出人意料"的在特殊环境下提升了自己的利润水平。不过大众心里也清楚，这些都不是长久之计。由高利润品牌"断后"，然后全身心投入电动车市场，已经是大众集团认准的战略。